スクエアは大きな潜在市場でスモール・ビジネスの信頼を獲得、数々の便利なサービスを次々に繰り出している

第1四半期決算発表シーズンが終わったわけですが、小型ハイテク株の決算の中でとりわけ輝かしい決算を発表した企業にスクエア（ティッカーシンボル：SQ）があります。



まず決算の数字を紹介しておくと；

EPSが予想2￠に対し5￠、売上高が予想1.93億ドルに対し2.04億ドル、売上高成長率は前年比＋39.7％でした。

第1四半期のトータル・ネット・レベニューは前年比＋22％の4.62億ドルでした。スターバックスは2016年第4四半期中にスクエアのインフラストラクチャを使用することを完全に止めたので、今期の売上はゼロでした。スターバックスを除いたトータル・ネット・レベニュー成長率は＋36％でした。

第1四半期のグロス・ペイメント・ボリューム（GPV）は＋33％でした。

第2四半期のEPSは予想5￠に対し、新ガイダンス3から5￠が提示されました。売上高は予想2.24億ドルに対し、新ガイダンス2.23～2.26億ドルが提示されています。

2017年通年のEPSは予想18￠に対し、新ガイダンス16～20￠が提示されました。なお旧ガイダンスは1￠でした。売上高は予想9.02億ドルに対し、新ガイダンス8.9～9.1億ドルが提示されました。

スクエアは大企業を除くレストラン、商店主、コンサルタント、大工さん、その他、あらゆる中小企業をターゲット顧客としています。

彼らが売上を上げた時、クレジットカードでの決済を可能にするPOS（ポイント・オブ・セール）デバイスならびにアプリを同社は提供しています。売上高の2.75%がスクエアに対するプロセス・フィーとなります。また電話でクレジットカード番号を聞き、それを入力する場合は3.5%のフィーをチャージします。

アメリカのビジネスの大半はスモール・ビジネスであり（件数ベース）、同社の潜在市場は3兆ドル（トランザクション・ベース）もあります。現在のペネトレーションは0.6%前後です。つまりすごく成長の余地があるわけです。

現在の同社の売上高の半分は中堅企業、残りがスモール・ビジネスです。

ほんらい、スクエアのサービスはスモール・ビジネスが切実に必要としていると考えられますが、現在のところ中堅企業におけるスクエアの導入の方が勢いがあります。これは中堅企業の経営者の方が、アナリティックスなどの、スクエアの提供する様々なツールの利用価値を瞬時に理解する傾向があることが原因です。

しかしスモール・ビジネスによるスクエアの導入が遅々としているというわけでは無いと思います。

スクエアはクレカ決済だけでなく、運転資金の融通など、いろいろな新サービスを発表しています。

たとえば美容院は土曜日に来店客がピークを迎えますが、通常、クレジットカードで売り上げた場合、その売上が美容院の銀行口座に入金するのは、だいぶ後になってしまいます。これは美容院の経営者にとって運転資金のやりくりに苦心する結果を生みます。スクエアはPOSデータを握っているので（いま売り上げたのだから運転資金を直ぐに融通してもリスクはない）ということを知っており、迅速に与信することが出来ます。

スクエアのサービスがちゃんとしているという定評は、スモール・ビジネスのオーナーたちの間でしっかり確立しており、ペイパルその他のライバルよりもスクエアに対して好印象を持っています。この信頼を軸にして、同社は請求書、運転資金など、新しい商品を次々に発表しているわけです。それらはいずれもスモール・ビジネスにとり必要とされるサービスなので好評をもって受け入れられると思われます。

同社の売上高は、現在＋40%を少し下回る程度で成長していますが、長期的には＋20~25%で成長できるとしています。また修正EBITDAマージンは現在13%ですが、究極的には30~40%まで伸ばせると思われます。



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